连亏三年的心动，“刹车”后净利暴涨223%游戏产业独立评论

2025/09/03463 浏览综合

帮助心动走向高速增长的，不是“油门”而是“刹车”。

作者：冯蔡宝

图片：源于网络

心动只花了半年时间，就赚到了去年一整年的钱。

8月29日，心动发布半年报，报告期内公司营收同比增长38.8%，达30.8亿元，净利润更是暴涨223%，达8.1亿元。要知道，2024年的心动全年净利润也不过8.9亿元，更难想象，这家公司曾连续三年陷入亏损的泥沼。

而在过去的一年半里，心动不仅扭亏为盈，更是驶入了发展的快车道。但实际上，帮助心动走向高速增长的，不是“油门”而是“刹车”。

从行业的“黄金时代”，到心动的“黄金时代”

2021年，行业的发展叠加疫情居家带来的泡沫，创造出了一个属于游戏行业的“黄金时代”：字节高举高打，据传以40亿美元收购沐瞳；米哈游风头正盛，与字节一同拉高了行业的薪酬待遇；国内移动游戏市场份额则是首次超过客户端游戏。

但“黄金时代”的光环下，是多家游戏厂商业绩承压、游戏版号停发，以及国内游戏市场增速进一步下滑。

在这样一个风险与机遇并存的舞台，心动CEO黄一孟曾发起了一场线上论坛，邀请了上海一众游戏大佬畅谈行业的下一个未来。彼时的心动刚刚赴港上市，2021年公司盘中股价甚至曾高达114块/股。

然而，当泡沫消散后，现实的重量才真正显现。

2021-2023年，心动连年亏损，其中2021年的亏损高达9亿元。行业此前的繁荣幻景让心动高估了市场的容量与自身的能力边界，也让抱有理想主义的黄一梦不愿过早带上商业化的“镣铐”。

那些年里，黄一孟投资了几十个“不赚钱”的独立游戏，TapTap的商业化进程一直进展缓慢，心动自身的薪酬结构、管理制度也十分考验员工的自驱力。

在香港上市后，心动也一直在自研项目上高举高打，坊间曾传言心动同时制作着十多个产品，公司对项目基本不做预算。

摊子铺得太大以及行业的收缩，让心动此前的投入与回报出现严重错配，其自研的《火力苏打》、《T3 Arena》等产品均未达到预期。

于是，放弃幻想，认清现实。

2024年初，黄一孟在致股东的公开信中表示：“在最近的几年，我们经历了诸多波折，部分既定目标未能如期实现，财务上也面临了实际的压力……我们重新审视了自身的能力边界……集中资源，专注到最重要的方向上。”

管理层面，公司开始将薪酬与项目奖金挂钩，研发人员数量也从2023年6月30日的1143名减少至2024年6月30日的997名，员工开支从成本第一大项跌落至广告开支之后。

TapTap方面，心动也正积极拥抱商业化。半年报数据显示，TapTap的收入实现了37.6%的增长，这主要得益于算法对广告推荐和内容分发的优化。同时将视野上升到整个游戏市场，市场的繁荣推动了推广需求的上涨，零分成的设计也抬高了广告主在TapTap上推广的ROI。

游戏产品层面，心动则选择部分收缩战线，专注此前更擅长的赛道，集中力量打磨产品。比如去年抬升公司业绩的最大功臣《出发吧麦芬》，心动表示研发过程中“没有采取激进的创新，而是活用了此前多款放置产品实战中锤炼出的经验，最终才能打造出体验上足够优秀的产品。”

同时，游戏去年上线的另外一款自研产品《心动小镇》也有亮眼表现，它以动森like手游为切点，成功在模拟经营赛道占据了一席之地，长期位于畅销榜前列，成为了心动近年来最成功的大DAU产品。

值得一提的是，心动还请回了此前的TapTap联合创始人黄希威，后者回归后担任海外发行负责人。

从结果来看，黄希威回归后，心动2023年末上线的《铃兰之剑》在出海后取得了不错的表现。SensorTower报告显示，2024年8月-2025年3月期间，美日韩三国市场占据了游戏海外整体收入的77.4%。

心动出海公司HaoPlay也与《光与夜之恋》《重返未来：1999》《少女前线：云图计划》等重磅产品达成过海外市场的发行合作。

一整套组合拳下来，帮助心动成功在2024年扭亏为盈，并于今年上半年进一步扩大了战果。

从理想主义到务实转身，心动用三年的亏损换来了一个关于能力边界的清醒认知。如今的盈利，不是靠押中下一个“原神”式的奇迹，而是靠踩下刹车、拥抱现实后的一次重生。

而真正的理想主义，是在看清现实之后，仍然选择继续前行。

找到理想与现实的平衡

“TapTap是在思考如何让平台对消费者、内容创作者都有利。”这句话暗含了心动对业务发展想象的坚持——在理想与现实的生态平衡中寻找长期价值。

今年上半年，TapTap PC版正式上线，其与移动端一致，同样完全采取不分成、不联运的模式，在业绩会议上，黄一孟也特别强调了这是它的“独特优势”。

今年移动端发力的小游戏方向，黄一孟也同样提到：“我们跟微信小游戏有很大不同，更关注这一品类能否帮助更多创作者……我们希望过去因为各种门槛，而被埋没游戏研发天赋的创作者，能借助小游戏的平台，在TapTap上实现愿望，TapTap也能借此形成全新的生态，提供更多优质产品给玩家。”

这些举动延续了TapTap一贯的生态理念：通过让利于开发者，换取内容供给的繁荣，再以内容反哺用户增长，在此基础上，平台再通过算法实现更加精准的广告投放，来进一步提升商业化的能力，保证广告不会过于影响内容质量，最终构建出一个良性循环的平台壁垒。

从产品层面来看，心动同样表现得很克制。尽管去年《心动小镇》为公司带来了可观的业绩增长，但实际上游戏在商业化层面仍旧较为克制。三方平台的数据显示，2024年下半年，游戏在国内iOS流水也不过1亿出头。

就像2024年报会议上黄一孟说的那样：“希望它是一款长期平稳增长的产品，我们更关注游戏玩法的持续性，以及如何去服务更多的玩家。”

从这个角度再做延伸，意味着除了商业的克制与理性，还要保证内容的优质，才能“站着把钱赚了”。

《仙境传说RO：守护永恒的爱》是心动的“顶梁柱”之一，对于这款IP授权游戏，黄一孟曾在朋友圈说道：“过度消费会给IP带来损害，IP价值越来越低，未来再做游戏越来越难。但毕竟IP不是自己的，下一款游戏也不是自己的，既然付钱买了IP投了研发，那自然是能榨多少榨多少。说到这里我觉得我们当年的RO守爱还是对得起良心。”