蛮啾股权出质，悠星持股缩水？！

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蛮啾网络的鱼丸陈鹤居然把股权拿去质押了，质权人是上海岩汇投资管理有限公司，出质股权数额6.6187万元，登记日期2026年9月2日。结合社区里“蓝原烧钱太凶，碧蓝航线已经沦为负资产”的讨论，这波操作大概率是为了给《蓝色星原旅谣》续命。说白了就是，老板拿自己的股份做抵押借钱，不是卖股，但钱要是还不上，股权可就不姓陈了。

我个人觉得最耐人寻味的是悠星网络的持股变化。据工商信息，悠星在2025年12月30日以9.9281万元认缴出资额拿到了蛮啾6%的股份，这事当时被解读为“初代二次元天团”正式抱团。但社区里一直有种说法，认为悠星实际拿到的利益远不止6%，国服宣发的权限被大幅让渡，姚蒙用联合运营换来了股份。到底是悠星战略投资，还是蛮啾拿股份换发行渠道，里外里都是一笔糊涂账。

有一说一，鱼丸这次质押的6.6187万元股权，占其个人总持股的约4.5%，比例不算大，社区里也有人觉得“占股72%的股东抵押4%借钱，讨论还不还得上简直搞笑”。但结合蛮啾近期的处境，这更像是一种信号。碧蓝航线运营多年，流水下滑是事实，而蓝色星原作为第二款产品，研发周期长、成本高，悠星6%的注资恐怕只是杯水车薪。老板得自己先掏钱撑住项目，实在撑不住，就只能再找下一家。