收购Steam需400-700亿美元，分析师直言有价但不可能卖

游戏市场分析师罗伯・威尔逊近日给出Steam的收购估值，这家全球最大的PC数字游戏发行平台，收购成本预计在400亿至700亿美元区间，解答了市场对这一问题的长久好奇。

Steam在2025年交出了一份亮眼的业绩答卷，平台整体营收高达177亿美元，Valve凭借稳定的平台抽成以及自研游戏的口碑加持，斩获约40亿美元净收入，营收数据再创新高。

即便Steam的商业价值十分突出，威尔逊仍明确表示，这场收购几乎不可能发生。一方面，全球多地反垄断监管趋严，收购Steam这类头部平台极易触发严格审查；另一方面，Steam 年积累的用户生态、社区粘性与技术壁垒难以复制，多重因素叠加让这笔巨额交易缺乏落地可能。业内人士也直言，若收购存在一丝机会，以资金实力著称的国内大厂腾讯，想必早已有所行动。

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