【原创分析】连公司总部都得卖掉的Zynga 值 127 亿美元吗?

公司在《侠盗猎车手》开发商 Take-Two Interactive 宣布将以 127 亿美元收购社交游戏公司星佳 Zynga。消息传出后，许多人的第一个反应是，Zynga 值这么多钱吗?

曾在 2009 年推出《FarmVille》、《黑手党战争》等系列游戏，透过移动端、Facebook 等社交平台，Zynga 成为耀眼社交游戏新星代名词，2011 年在纽约证交所风光上市。然而随着热度减退，新游戏未能达到预期，曾经一度火红的 Zynga 股价从上市开盘价 10 美元，迅速跌至 2 美元。之后虽然靠着《填字游戏》、《你画我猜》和《Zynga 扑克》等游戏，又重回玩家眼中，然而与旧日荣光已是天差地远， 2019 年还把旧金山的总部卖掉，再租回来找人分租。直到收购消息传出后，股价从前一天的 6 美元，大涨了 45%，最高到 8.61 美元，但也没有回到当初 IPO 的股价。

这样的一个公司，Take-Two 居然花了 127 亿美元买下它，让许多人想不通。这是目前游戏业史上金额最高的收购案，打破了先前腾讯在 2016 年以 86 亿美元收购芬兰手游公司 Supercell 的记录。相较于 2020 年微软收购贝塞斯达母公司 ZeniMax 也才花了 81 亿美元，Zynga 收购金额明显超出许多。

到底 Take-Two 是看上了 Zynga 的哪一点？虽然 Zynga 的《FarmVille》、《填字游戏》等将会加入 Take-Two 旗下如《侠盗猎车手》、《NBA 2K》等知名系列游戏，但或许更重要的是，Take-Two 将可以利用 Zygna 对于打造热门免费手游的经验，将现有的 IP 发布到移动端。事实上，Zynga 将会成为 Take-Two 的手游品牌，现任的 Zynga CEO Frank Gibeau 将会肩负带领这个业务部门的任务。

Take-Two CEO Strauss Zelnick 在与分析师的电话会议中说，他目前看到有几个合作的机会。首先是将《侠盗猎车手》等头部 IP 更积极地带到移动平台。另一个机会则是有能力以免费手游快速地切入正在兴起的游戏市场。最后，Take-Two 认为收购案中每年节省成本中的 1 亿美元将可以拿来重新投资或买下版权。Uerkwitz 补充说道，「这个收购案明显地增加了 Take-Two 在移动端的曝光机会（目前移动端只占公司营收的 10%）。更重要的是，藉由 Zynga 的专业知识，能把核心游戏的管理调性朝手游靠拢。」

这或许解释了为什么 Take-Two 收购 Zynga 的原因。但这真的意味着 Zynga 值 127 亿美元吗？ Zynga 所有热门手游加起来真的有比《毁灭战士》、《辐射》、《上古卷轴》和其他贝塞斯达的游戏还值钱吗？答案是肯定的。前提是如果 Zynga 能帮助 Take-two 在 1000 亿美元的手游市场占有一席之地的话。

由于手游市场收益惊人，花上 127 亿美元换得抢得先机绝对值得。以动视暴雪举例，在 2015 年他们以 59 亿元买下了《粉碎糖果传奇》开发商 King，此举现在看来简直是太有先见之明了，因为现在 King 一季为公司带来超过 20 亿美元，约占动视暴雪总营收的三分之一。

动视还利用这笔收购案，在 2017 年让 King 开发《使命召唤》手游，虽然这个项目最后中止，改由腾讯旗下的天美工作室开发。这款手游在 2021 年预计会带来 10 亿美元的收入，其他如EA、育碧和拳头等公司也已纷纷加入将旗下 IP 移植到移动端的行列。

换句话说，如果还抱持着以前的想法，觉得手游只是 PC 和主机游戏的小兄弟，那肯定会不理解这笔并购。事实上最近几年这个角色已经对调，即使是曾经傲视游戏市场的巨头，也正在寻找让自家游戏切入手游市场的突破点。