国民游戏的增长红利:王者荣耀37次登上财报

历经十年，那个只存在于手机屏幕里的5v5峡谷，已经无法完全承载这个IP的野心。作为全球IP价值排行TOP 50中唯一的国产自研IP，王者还要进一步完成从“产品”向“国民级文化平台”的跃升。

在游戏品类上，开放世界RPG《王者荣耀世界》与拓展策略赛道的《王者万象棋》，展现了其跨品类拓荒的野心。而在衍生游戏之外，其IP生态在实体产业的延伸同样值得关注。

在游戏之外，IP的触角还在持续延伸：与开心麻花合作、沈腾担任特邀创意监工的合家欢大电影计划2028年上映；“心动的王者”情感陪伴企划首发PV即冲上小红书热点TOP1；“闪光计划”音乐子IP探索着王者英雄的另一种表达。

更进一步，王者已经从单纯的文化传承，走向了链接产业、赋能实体经济的深水区。过去十年，王者已与国内超过100个优秀的传统文化、国漫及影视剧IP达成合作。这种合作早已跳出了单纯的线上联动，而是向实体经济延伸——通过带动周边消费、文旅打卡以及衍生品销售，王者正在不断做大产业“朋友圈”，尝试发挥数字IP赋能实体经济的连接作用。

当IP的版图足够广阔，王者就不再只是一款"游戏"，而是一个能与年轻人生活方式深度咬合的文化接口。

无论是十周年多城线下派对还是各类漫展，王者相关展区始终保持着极高的人气，玩家对英雄限定物料的追捧热度不减。同时，衍生子IP也展现出明显的破圈潜力：虚拟男团“无限王者团”与情感陪伴企划“心动的王者”在线下见面会和社交平台上均引发了热烈讨论。越来越多玩家自发成为王者英雄的Coser，用热爱打破次元壁。

当IP的根系在国内扎得足够深，王者也开始通过动画番剧将中国故事推向全球。弈星的动画不仅受到国际顶流团队的认可，更在海外观众中衍生出大量对中国元素的考据与讨论；李白动画剧集《碎月篇》上线全球最大动漫垂类流媒体平台Crunchyroll，覆盖五大洲超1亿观众；而25年5月底全球同步上线的铠动画《命运篇》，则进一步印证了其作为中国游戏动画出海代表的影响力。

2024年诞生的养成宠物“灵宝”，在2025年进化成了真正的陪伴型AI Agent。它不仅能在对局中提供战术提醒，更拥有了极强的情感交互能力——懂梗、会接话，甚至偶尔还会“阴阳怪气”地调侃玩家的操作。上线首日，用户参与量即突破千万。

最出圈的当属去年 9 月上线的“灵宝日记”功能：AI随机记录玩家当天的对局并画成小漫画。一次翻盘的高光、一回送人头的名场面，都可能被灵宝画成风格各异的小漫画。

这种极具社交传播力的互动设计，在社交平台引发了井喷式反应——全平台话题浏览量突破6000万，抖音点赞超十万的视频达15个以上，玩家自发制作了大量二创作品：“我的灵宝日记全是我的下饭操作，它还画出来嘲讽我，又好气又好笑”、“这个AI有毒，一直在挑衅我，但我就是忍不住跟它互动”。

马年春节期间，灵宝与小马宝莉联动推出的六款经典形象，收获了大量玩家的收集热情，也初步验证了这一AI IP的商业化潜力。从宏大的世界观叙事，到懂你的“游戏搭子”——当GaaS（服务型游戏）遇上AI，游戏与玩家的情感连接方式正在被重新定义。

当然，这并不是王者荣耀初次涉及AI领域。之前王者荣耀在决策智能AI“绝悟”的研发和多智能体开放研究平台“开悟”的搭建中，就已经和AI结下了渊源。过去的技术积累，在近几年逐渐转化为每个玩家都能感知到的体验。

为什么在今天，我们依然要花这么大的篇幅，跳出财报的短期视角来剖析《王者荣耀》？

因为在今天的游戏行业，它早已不再是一个被审视的项目，而是全行业衡量一切标准的底色。DAU的刻度以它为基准，流水的峰值以它为参照，生命周期的长短以它为标尺。当大家讨论一款新游能否成功时，总会不自觉地问：“它能接近王者吗？”